【記者張永漢/高雄報導】振宇五金（2947）公布2026年1月合併營收2.12億元、年增3.48%，在農曆春節採購節奏遞延影響下仍穩守2億元門檻，反映其以民生修繕為核心的剛性需求結構，具備抗景氣波動的營運韌性。隨春節需求集中於2月釋放，市場普遍預期第一季營收仍有續強空間。

從商品銷售結構觀察，工具類品項出現雙位數成長，其中土木工具年增21.36%、機械手工具年增16.64%，顯示消費者對居家修繕與日常維護的支出並未縮手。

在房市與消費景氣仍具不確定性的環境下，「小額、高頻、必要性」的維修型消費，正逐漸成為零售通路中相對穩定的需求板塊。振宇五金商品組合朝剛需傾斜，也意味其毛利結構與營收波動度可望持續優化。

更值得關注的是通路策略的長期布局。公司持續推進展店計畫，3月新增門市後全台據點將達94間，距離百店目標僅一步之遙。相較傳統大型量販五金模式，振宇五金強調社區型門市密集布局，貼近住宅生活圈，實質上是在建立「最後一哩」的服務半徑優勢。這種高密度據點策略，一方面提高來客頻率與黏著度，另一方面也強化品牌在區域市場的滲透率，形成難以複製的實體通路護城河。

數位經營則是第二成長引擎。會員數已逼近68萬人、會員營收占比達56.8%，代表公司已從單純零售轉向「會員經濟」模式。更關鍵的是電商營收年增391%，其中外送平台Uber Eats成長高達501%，顯示即時配送與O2O整合正在改寫五金零售的消費場景。五金商品過去被視為高度線下導向，但振宇五金的數據顯示，只要建立穩定會員體系與物流能力，數位通路同樣能成為高成長曲線的一環。

在人力與治理面向，公司同步推動薪資調整與制度化獎金分配機制，反映零售業正面臨長期的人才競爭。提高基層起薪與獎酬透明化，不僅是留才策略，也意味公司對未來營運現金流具備相對信心。搭配主管層級限制型新股制度，等同將經營團隊與股東利益進一步綁定，強化長期治理結構。

從產業趨勢來看，台灣五金零售正從傳統批發與街邊單店，走向品牌化、連鎖化與數據化經營。振宇五金同時押注展店擴張、會員經濟與數位整合三條路徑，等於在規模經濟尚未完全飽和前，提前建立競爭門檻。隨據點突破百店、會員池持續放大，其議價能力、採購效率與品牌辨識度將進一步放大，形成正向循環。

短期來看，春節檔期與展店效益將支撐第一季動能；中長期則取決於單店效率提升與數位占比能否持續擴張。在內需消費結構趨向理性、但生活維修需求長期存在的背景下，社區型五金連鎖正逐步從「補給角色」轉為「生活基礎設施」。振宇五金若能維持展店節奏與會員轉化效率，2026年有機會成為其規模化經營的關鍵轉折年。

此外，為掌握春節前採購需求，公司推出會員專屬「開春滿額抽」活動，並於官方電商平台及蝦皮商城規劃組合優惠與折價策略，強化線上線下整合銷售效益。滿額抽獎最大獎為價值6萬元的越南峴港雙人來回五日遊，並搭配家電與工具類商品獎項設計，以提升會員消費轉換率與單筆交易金額。